2016年9月7日星期三

專業(yè)從事混凝土輸水管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的科技型企業(yè)、2011年9月深交所中小板上市、生產(chǎn)規(guī)模在全國同行業(yè)排名第五、浙江省第一的浙江巨龍管業(yè)股份有限公司，毅然轉(zhuǎn)型文化娛樂行業(yè)，出售混凝土水管業(yè)務(wù)，收購杭州搜影，逐步完善個(gè)人娛樂消費(fèi)體驗(yàn)平臺，期望全面受益于以游戲和在線視頻為代表的文娛消費(fèi)高速增長的市場紅利。預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為0.32/0.48/0.56元，給予公司目標(biāo)價(jià)35.52元，首次覆蓋，給予增持評級。

文娛產(chǎn)業(yè)高速成長，游戲和在線視頻行業(yè)表現(xiàn)突出。手游行業(yè)人口紅利逐步結(jié)束，游戲行業(yè)增長動力由人口驅(qū)動向產(chǎn)品驅(qū)動轉(zhuǎn)變，精品化、重度化手游的持續(xù)運(yùn)營能力決定了手游CP 公司能否在市場中占據(jù)有利地位。網(wǎng)絡(luò)視頻歷經(jīng)十年發(fā)展，已成為大眾娛樂不可或缺的一部分，而隨著主流上網(wǎng)群體向移動端遷徙，移動視頻成為手機(jī)最重要的使用目的，在這一背景下，具備完善布局和大范圍覆蓋能力的渠道商有望全面受益。

轉(zhuǎn)型堅(jiān)決，打造個(gè)人娛樂消費(fèi)體驗(yàn)平臺。巨龍管業(yè)收購艾格拉斯和杭州搜影構(gòu)建涵蓋視頻、游戲等主要娛樂內(nèi)容的個(gè)人娛樂消費(fèi)體驗(yàn)平臺。艾格拉斯強(qiáng)大的重度手游研發(fā)能力和運(yùn)營能力有望使得其在手游行業(yè)占據(jù)優(yōu)勢地位；杭州搜影通過聚合視頻內(nèi)容，以付費(fèi)觀影及流量變現(xiàn)模式全面受益于移動視頻全面爆發(fā)的行業(yè)紅利。同時(shí)，艾格拉斯和杭州搜影在IP、內(nèi)容、宣發(fā)等多方面實(shí)現(xiàn)資源和平臺共享，從而實(shí)現(xiàn)多層次協(xié)同效應(yīng)，共享娛樂內(nèi)容消費(fèi)行業(yè)高速發(fā)展的行業(yè)紅利。

風(fēng)險(xiǎn)提示：剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及重大資產(chǎn)重組進(jìn)展帶來一定不確定性。